从“训练”到“推理”，从“卖卡”到“分Token”——算力租赁行业正在经历一场深刻的商业模式跃迁。那些率先完成从裸金属租赁向模型服务转型的企业，有望在这一轮AI应用爆发浪潮中，获得远超硬件本身的价值分配。

中信证券近期发布研报指出，看好Agent AI时代存力与算力需求同步提升的趋势，预计算力租赁行业将迎来“量价齐升+估值重构”的双击机会。

哪些A股上市公司有望受益？

结合算力资源储备、客户结构及商业模式升级潜力，以下A股公司在算力租赁赛道具备先发优势或差异化布局：

· 鸿博股份（002229）：旗下英博数科为国内较早布局高端算力租赁的企业之一，与英伟达合作关系紧密，拥有稀缺的DGX SuperPOD集群。公司正从裸算力出租向MaaS服务转型，客户覆盖多家头部AI公司。
· 中贝通信（603220）：传统通信工程企业转型算力服务商，已在多地部署算力中心，算力租赁业务快速起量。公司依托通信行业积累的政企客户资源，在垂直行业AI应用算力需求方面具备渠道优势。
· 利通电子（603629）：通过子公司世纪利通布局算力租赁，聚焦长三角地区，已与多家互联网及AI企业签订长期合同。公司采用“算力+运维”模式，客户粘性较强。
· 恒润股份（603985）：旗下上海润六尺专注于算力租赁与运维，采用“算力+模型优化”的服务模式，为客户提供包括模型微调在内的增值服务，向MaaS方向演进。
· 锦鸡股份（300798）：染料企业跨界算力，全资子公司英智创新布局算力租赁业务。虽然转型时间较短，但公司在单体算力集群规模方面有一定投入。
· 创业黑马（300688）：聚焦中小企业AI化服务，通过“算力+培训+咨询”的组合模式切入市场。其算力业务与核心的加速服务形成协同，具备差异化竞争能力。
· 莲花控股（600186）：老牌味精企业跨界算力，旗下莲花科创布局算力租赁。公司采用轻资产运营模式，通过与地方政府及运营商合作获取算力资源。
· 华铁应急（603300）：设备租赁龙头将业务延伸至算力租赁领域，依托其在设备运营管理、风控体系方面的积累，在算力资产运营效率上具备潜在优势。