站在当前时点，市场对下半年猪价回暖形成一定共识，但分歧在于反弹幅度。

从供给周期来看，当前10元/公斤以下的极端低价已持续约两个月，远超行业承受极限。中小散户加速退出、二次育肥几乎绝迹、仔猪价格断崖式下跌——这些都是产能加速去化的典型信号。按照10个月左右的生长周期推算，2026年下半年对应的是2025年四季度至2026年初能繁母猪存栏的低点，届时生猪出栏量有望出现实质性下降。

需求端方面，三季度开始进入猪肉消费旺季，中秋、国庆、元旦、春节等节日效应将逐步显现，叠加餐饮消费的温和复苏，供需关系有望从“严重过剩”回归至“紧平衡”。

多家机构预测，2026年三季度猪价有望回到成本线附近，四季度在节日备货拉动下可能出现阶段性盈利。但行业彻底走出低谷，需要观察到能繁母猪存栏量持续且显著的下降。

哪些A股上市公司有望受益于猪价回暖？

一旦猪价确认拐点并开启上涨周期，生猪养殖板块将迎来盈利与估值的双重修复。以下标的在周期底部展现出较强的成本控制能力和资金实力，有望率先受益：

· 牧原股份（002714）：全自繁自养模式龙头，养殖成本行业领先，完全成本已逼近13元/公斤。在行业普遍亏损时，公司凭借成本优势保持相对优势，猪价反转后利润弹性极大。
· 温氏股份（300498）：“公司+农户”模式代表，生猪与肉鸡双主业经营。生猪业务对猪价高度敏感，同时黄羽鸡业务提供一定对冲，抗风险能力较强。
· 新希望（000876）：饲料、养殖、食品全产业链布局。饲料业务提供稳定现金流，生猪养殖业务亏损收窄后，整体盈利有望快速修复。
· 巨星农牧（603477）：区域龙头，成本管控优秀，出栏量持续增长。体量相对较小，猪价反转后业绩弹性更为突出。
· 华统股份（002840）：生猪养殖与屠宰一体化企业，屠宰业务提供基础利润，养殖业务贡献弹性。区域市场地位稳固。
· 唐人神（002567）：饲料起家，生猪养殖快速扩张，同时布局肉品加工。产业链延伸有助于平滑周期波动。
· 天康生物（002100）：新疆区域龙头，饲料、养殖、疫苗多业务协同。养殖成本控制较好，疫苗业务提供稳定利润来源。
· 新五丰（600975）：湖南国有生猪养殖企业，受益于区域价格优势。国企背景有助于在行业低谷期获得融资支持。
· 金新农（002548）：饲料与养殖双轮驱动，体量适中，猪价反转后业绩改善空间较大。

10元/公斤的猪价，是全行业的一记警钟，也是产能出清的最后加速器。历史反复证明，生猪周期最黑暗的时刻，往往距离黎明最近。那些在寒冬中守住现金流、控住成本的养殖企业，终将在下一个春天迎来回报。